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财富证券货币政策财政政策仍应继续宽松较好

时间:2020-11-20 来源网站:南宁汽车网

财富证券:货币政策 财政政策仍应继续宽松 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

事件:6月1日,统计局公布数据显示,5月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%。

5月份,制造业PMI指数为50.2%,较上月微升0.1%,略低于预期,而连续3个月位于临界点上方,显示制造业呈扩张状态,且走势平稳,表明稳增长政策的托底力量正逐步释放,但是,5月制造在全所干部、职工的共同努力下业PMI指数虽然小幅扩张,仍属于历史较低水平,制造业扩张的动能偏弱,需求不足和劳动力成本上涨等因素仍困扰着企业发展,尤其是小企业PMI持续萎缩,资金面偏紧仍是制约这类企业发展的主要因素。在分项指数中显示,产成品存货收缩,制造业原材料供应商交货时间继续加快,表明企业资金链依然紧张,显示近期的降准降息并未显著扭转制造业的不利处境,表明经济下滑的压力仍较求稳不是说不进了大,生产扩张的动力多显示于是政策的推动,而非企业生产的主动性增强了,未来货币政策、财政政策仍应继续宽松。分项来看:

1、生产指数回升显示扩张,但扩张的动能较弱。生产指数为52.9%,较上月上升0.3%,显示生产延续扩张态势。生产扩张的速度较上月较小了0.2%,并且是连续两个月的回落,表明生产扩张的动能减弱,因此,我们可以这么理解:

(1)正是由于生产动能减弱导致生产经营活动预期指数较上月回落2.7个百分点至56.8%,同时,原材料库存指数48.2%,与上月持平,表明制造业生产用原材料库存量减少,生产的景气度不高。

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